... ТО, ЧТО СЛУЧИТСЯ С НАМИ? С ПРОМЫШЛЕННОСТЬЮ? С НАШИМИ СБЕРЕЖЕНИЯМИ?

Всем станет несладко, ответит навскидку и олигарх, и чиновник, и «представитель большинства населения» (то есть – бедняк).

А насколько жизнь станет горше? Это знает московский Фонд стратегических разработок, полтора года делавший расчёты в рамках проекта «Стратегический аудит РФ», его президент Михаил Дмитриев и руководство нашей страны, куда поступил отчёт фонда.

Предлагаем нашим читателям сообщение М. Дмитриева в популяризированном виде. Загляните в своё будущее!

ИСЧЕЗНЕТ ЛИ НАШЕ «СЫРЬЕВОЕ ПРОКЛЯТИЕ»?

Падение цен на нефть конца 1990-х годов стало одной из главных причин, которые привели к распаду Советского Союза как государства.

С нынешними ценами на нефть в любой момент может случиться всё, что угодно. Вероятнее всего, что в ближайшие годы они пойдут на снижение. Когда точно и до какого уровня – не предскажет никто в мире. Зато все экономисты единодушны в том, что при этом рост российской экономики неминуемо замедлится. Потому что зависимость российской экономики от доходов, связанных с нефтью и газом, очень велика. Судите сами: при сегодняшних ценах на нефть профицит бюджета России достигает 8% валового внутреннего продукта (далее – ВВП), при обвале цен на нефть образуется дефицит – 8%, итого получается разница 16% ВВП - это практически равно расходной части федерального бюджета и даже больше! А нас убеждают в триумфальном росте промышленности...

Предположим, цены на нефть упали. Если они останутся в низшей своей точке на протяжении 20-30 лет, то у России не будет другого выбора, как стать менее сырьевой страной. Возможно, в этом будет наше спасение. Если же цены на нефть через 3-4 года опять вернутся на достаточно высокий уровень, значит, наше «сырьевое проклятие» будет и дальше продолжать мешать росту обрабатывающей промышленности. При таком раскладе мы очень надолго останемся «сырьевым придатком мира»..

В своих расчётах Фонд стратегических разработок далеко не заглядывал и смоделировал макроэкономическую ситуацию на короткий период - 4 года. В результате построены три возможных сценария последствий изменения цен на нефть для российской экономики, бюджета и банковской системы.

По «сверхоптимистичному» сценарию цены на нефть поднимутся до 100 долларов за баррель и удержатся на этом уровне. Тогда стране некуда будет девать валютную выручку. И это осложнит ситуацию на внутреннем рынке. В частности, продолжится удорожание рубля по отношению к иностранным валютам, и упадёт конкурентоспособность российской промышленности.

Сценарий «инерционный» предполагает стабилизацию цен на нефть на уровне 40 долларов в течение всего прогнозного периода. Будем жить так, как живём сейчас.

СЦЕНАРИЙ-СТРАШИЛКА

Интереснее всего третий – «пессимистичный» сценарий или сценарий-«страшилка». Он предполагает снижение цен на нефть до уровня конца 1990-х годов, то есть до 10-12 долларов за баррель (в нынешних ценах это соответствует примерно 25-27 долларов за баррель нефти марки «brent»).

В этом случае падение объемов российского производства оценивается на уровне 6%. Объёмы нашего экспорта будут превышать объемы импорта очень незначительно. Следом начнётся значительный отток капиталов из России. Прежде всего, конечно, иностранных инвесторов. Но и часть российских инвесторов начнёт более активно переводить капиталы за рубеж в ожидании девальвации рубля.

В последний год прогнозного сценария, четвёртый, который в отчёте Фонда стратегических разработок рассматривается как кризисный, произойдёт значительное падение золотовалютных резервов. И дальше неизбежна резкая девальвация рубля. Тогда же ожидается довольно крутой всплеск инфляции - до 40%.

КАК ПОСТРАДАЕТ БЮДЖЕТ

Дефицит бюджета может достигнуть 7-8% ВВП. Ничего подобного в России не было. Например, во время кризиса 1998 года дефицит нашего бюджета составлял всего 3% ВВП. Однако если «пустить в расход» стабилизационный фонд, реально уменьшить дефицит бюджета до приемлемой величины – 4% ВВП.

Можно также увеличить доходную часть бюджета и ограничить расходную. Это позволит свести дефицит до 1,5-2% ВВП. Дефицит такой величины уже реально профинансировать путём рыночных заимствований - порядка 1% можно будет заимствовать на внешних рынках, и 1,5-2% на внутреннем рынке.

СУДЬБА БАНКОВ И НАШИХ ВКЛАДОВ

Чем такой сценарий обернётся для российских банков и предприятий? Некоторые экономисты с вероятностью более 80% предсказывают серьёзный системный банковский кризис. Но по расчётам фонда М.Дмитриева кризис, который мы можем ожидать в случае падения цен на нефть, будет для банков гораздо менее болезненным, чем дефолт в 1998 году.

Крупнейшие российские банки достаточно устойчивы. В случае невозврата даже до 10% всех выданных кредитов, они, как минимум, окажутся безубыточными. Значительные убытки можно ожидать в случае, если невозврат превысит 15%. А при невозврате 30% кредитов убытки крупных банков могут составить порядка 1 трлн. рублей.

Менее крупные банки специализируются на выдаче кредитов предприятиям реального сектора. Среди их клиентов высока доля проблемных предприятий. Такие банки даже в случае 100% возврата кредитов окажутся практически без прибыли. При невозврате кредитов на уровне 15%, убытки достигнут 200 млрд. руб. Если же они не смогут вернуть 30% кредитов, то убытки банков средней величины составят уже 400 млрд. руб.

Крупный кризис – это когда потери банков превышают, как минимум, 5% ВВП. Общая сумма убытков коммерческих банков России прогнозируется примерно в 700 млрд. руб. или 2,2% ВВП. Либо эти банки потерпят банкротство, либо их убытки частично возместит государство. По расчётам, Центробанк вполне сможет кредитовать на сумму 600 млрд. руб. в год те банки, которые он сочтёт необходимым поддержать. При желании Центробанк России может оказать помощь всем неубыточным банкам.

А что произойдёт, если начнётся паника среди вкладчиков банков, и они начнут изымать депозиты и другие средства из банков? В этой ситуации могут пострадать не только неэффективные, убыточные банки. Даже весьма жизнеспособный, здоровый банк, как мы видели в 2004 году на примере «Альфа-банка», может оказаться неплатежеспособным.

Паника начнётся, как только люди получат «сигнал» о начале «нехороших времён». Например, ликвидируется профицит федерального бюджета и появится дефицит. Или руководители страны объявят о том, что дефолта не будет.

Как только возникнет банковская паника, то часть вкладчиков, конечно, успеет изъять деньги из коммерческих банков. Но наши банки очень грамотно умеют препятствовать получению вкладов. И уже на второй-третий день деньги будет изъять невозможно. Те граждане, которые держат свои вклады не в Сбербанке, а в коммерческих банках, - это, в основном, люди с неплохими доходами, разбирающиеся в финансовой системе и осознающие риски вложений в коммерческие банки. Такие вкладчики, конечно, попытаются изъять свои вклады, увидев, что дело близится к проблемной ситуации, но вследствие своей занятости в длинных очередях в банки стоять не будут. Они просто спишут свои потери.

Таким образом, в любом случае массового изъятия вкладов не получится.

ГРЯДУЩИЕ ПРОБЛЕМЫ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ

Не ожидается особых проблем в отраслях, которые будут работать на внутренний потребительский рынок. Потому что не прогнозируется падение потребления. Это значит, что, например, пищевая промышленность или сельское хозяйство вряд ли окажутся в трудном положении. Скорее всего, эти отрасли выиграют, потому что произойдет девальвация рубля, и наш потребитель опять будет переключаться на продукцию отечественного производства, которая резко удешевится по отношению к импортной продукции.

Инфраструктурные монополии - РАО ЕЭС, железные дороги, Газпром, нефтяные компании являются сегодня главными инвесторами страны. На их долю приходится больше половины всех инвестиций, которые делаются в российской экономике. Инвестиции - это «подушка», которую в кризисные моменты можно сократить, чтобы остаться на плаву. И это спасёт государственные монополии.

Потребление электроэнергии также упадёт, и на какое-то время кризис нехватки мощностей ослабнет. То же самое с транспортной инфраструктурой: падение объемов ВВП, особенно инвестиций, заведомо ведёт к снижению объёмов перевозок. Поэтому предприятия сырьевых отраслей и наших естественных монополий не потеряют платежеспособность. Все они переживут кризис.

Конечно, выручка нефтяных компаний или Газпрома сократится, потому что упадут мировые цены на нефть и газ. Цены на их акции тоже упадут. Но акционеры этих компаний не потеряют в буквальном смысле, потому что за их акциями стоят реальные активы в виде месторождений, и рано или поздно цены на акции опять поднимутся.

В самом тяжёлом положении окажутся предприятия инвестиционных отраслей российской экономики – строительный комплекс, производство стройматериалов, предприятия машиностроения, сектор строительных услуг, финансовый сектор, который, обслуживает инвестиционные процессы в экономике, сектор услуг, связанных с операциями на рынке жилья и недвижимости. Они не смогут вернуть до 50% всех кредитов, так как спад инвестиций будет очень резким – не менее чем на 30% по «пессимистичному» сценарию. Но перерыв в инвестициях на 2 года не является катастрофой.

ГОРЬКАЯ ДОЛЯ НАСЕЛЕНИЯ

В 1998 году страна была обременена огромными внешними и внутренними долгами, которые правительство не в состоянии было выплачивать и обслуживать. У бюджета практически не было резервов. Золотовалютный запас и объем инвестиций были низкими. Тогда не было расходов, которые можно было бы сокращать без серьезных социальных последствий, и пришлось сокращать производство. Всё это привело к резкому падению уровня жизни граждан.

В условиях же «пессимистичного» кризисного сценария резкого падения уровня жизни не будет наблюдаться. Скорее всего, в первые четыре года уровень жизни населения не будет снижаться вообще. Потребление почти не понизится.

Инфляция приведёт к тому, что будут расти все элементы экономики, в том числе и заработная плата. В условиях 40% инфляции в год, конечно, потребуются более частые индексации, но до момента индексации пройдёт 3-4 месяца. Зарплаты и все другие виды выплат населению, не будут поспевать за ростом цен. Вот эти несколько месяцев действительно будут проблемными месяцами, но большинство людей начнёт использовать свои небольшие сбережения для приобретения самых жизненно важных товаров.

Что будет с такими регионами без нефти и газа, как, например, Владимирская область, которая существует за счёт «проблемных» отраслей? Регионы, где сосредоточено машиностроение или строительная продукция, могут серьезно пострадать. Там может возрасти безработица, могут закрыться важные предприятия, и уровень жизни большинства населения может понизиться.

НЕОБХОДИМО ОТВЕТСТВЕННОЕ ПРАВИТЕЛЬСТВО

Итак, вряд ли Россия сможет избежать стресса в случае падения цен на нефть. Но кризис будет гораздо менее ужасным, чем в 98-м году. И экономика достаточно быстро поднимется.

Однако оптимизм «пессимистичного» сценария оправдан при условии, что государство будет вести себя в условиях снижения цен на нефть ответственно. В частности, своевременно проведет девальвацию. Девальвация – непопулярная мера, но если её вовремя не провести, страна быстро исчерпает золотовалютные резервы, и экономика сделается гораздо более уязвимой.

Что будет, если в условиях резкого снижения цен на нефть правительство поведёт себя безответственно? Если оно станет финансировать дефицит бюджета эмиссионным путем? Если не будет своевременно проводить девальвацию, а просто израсходует все золотовалютные резервы? Если оставит все расходы бюджета на докризисном уровне, то есть будет жить не по средствам?

Тогда Россия пойдёт по «сверхпессимистичному» сценарию. Кризис наступит не через 4 года, а на год раньше – на 3-й год. А дальше будет ещё хуже. Девальвация рубля будет почти в 2 раза больше. Показатель инфляции зашкалит за 40%. Дефицит федерального бюджета превысит 8% . Последствия для населения непредсказуемые.

Со слов Михаила Дмитриева на семинаре Клуба региональной журналистики записала Наталия НОВОЖИЛОВА.

  

Наталия НОВОЖИЛОВА, г. Владимир. Газета «ТОМИКС-Владимирская газета», № 23 (2430), 15-21 июня 2007 г.