Тема пенсионной реформы сегодня стала как никогда актуальной. Главная причина заключается в том, что до 1 октября этого года всем работающим гражданам России определенного возраста, а это примерно 60 млн. человек, предстоит ответить на вопрос о том, как мы хотим распорядиться своими пенсионными накоплениями.

Каждый из нас по почте получит выписку о состоянии своего персонального счета в государственном пенсионном фонде. Эти выписки будут дополнены списком управляющих компаний, которым мы при желании можем передать свои пенсионные сбережения для инвестирования. Причем не просто списки управляющих компаний, но с набором их инвестиционных стратегий, которые выражают разные уровни риска. До 1 октября мы должны определиться с выбором и отослать свое решение в пенсионный фонд, который, в свою очередь, до декабря должен передать наши накопившиеся средства в ту управляющую компанию, которую каждый из нас выберет сам для себя.

Предстоящий опрос населения по своей масштабности сопоставим с общефедеральными выборами. Но если на выборы Президента в следующем году в государственном бюджете запланировано израсходовать 3 млрд. рублей, то на проведение пенсионной реформы, в том числе и на разъяснение ее положений, из госказны не выделено ни копейки. Между тем уже через два-три месяца всем нам предстоит сделать, может быть, самое важное инвестиционное решение в своей жизни. Как не ошибиться?

Сначала попробуем разобраться, зачем вообще нужна пенсионная реформа и что она из себя представляет.

Каждый из нас работает на какую-то организацию и получает там определенную заработную плату, от которой работодатель отчисляет 28 процентов в пенсионный фонд. До 1 января 2001 года эти 28 процентов предназначались для того, чтобы кормить тех людей, которые в настоящий момент уже получают государственную пенсию. Все, что собирал Пенсионный фонд, то и выплачивал. Такая пенсионная система называется распределительной.

Сегодня примерно на 60 млн. активно работающих россиян приходится около 40 млн. пенсионеров, то есть 1,5 работающих кормят одного пенсионера. Неблагоприятная демографическая ситуация в стране складывается так, что лет через 5 один работающий должен будет трудиться не только на себя и свою семью, но и на одного пенсионера. Чтобы избежать всеобщего обнищания, Правительство РФ разработало принципиально иную пенсионную систему - накопительную, при которой каждый работающий гражданин ежемесячно отчисляет определенный процент зарплаты на свой пенсионный счет, то есть накапливает себе средства на старость.

Пока идет переходный процесс. Отчисляемые работодателем в пенсионный фонд РФ 28 процентов вашего заработка делятся пополам. Первая половина, т.е. 14 процентов идет на финансирование сегодняшних пенсионеров, а также всех сирых и убогих, которые не могут себя обеспечить сами. Вторая половина делится еще надвое, и еще. В результате лишь от 2 до 6 процентов денег, в зависимости от вашего возраста, попадает на ваш счет. И эта цифра будет постепенно нарастать по мере того, как будут уходить от нас в мир иной люди старшего поколения, которые по возрасту не успели воспользоваться накопительной пенсионной системой. А лет через 20-25 все 28 процентов отчислений будут попадать только на ваш счет.

Разработанная схема перехода на новую пенсионную систему далека от идеала. И нам, гражданам, приходится адаптироваться к тому, что есть. Рассмотрим ход реформаторской мысли с вытекающими из нее последствиями.

Возник вопрос: что делать с пенсионными накопительными средствами, которые по размерам если еще не превышают, то в обозримом будущем станут превышать федеральный бюджет? Деньги должны где-то храниться и хотя бы не потерять в цене за долгие годы до выхода человека на пенсию. Еще проблема: 60 млн. счетов не может вести ни один банк в мире, это практически непосильная задача.

В связи с этим был разработан ряд законопроектов. Предполагалось возложить на пенсионный фонд РФ задачу ведения счетов. Основной же процесс - инвестирования, делегировался частным управляющим компаниям, которые, конкурируя друг с другом, обеспечивали бы этим деньгам сохранность и доходность, чтобы их покупательная способность в течение накопительного срока не падала. Дополнительно в эту пенсионную систему допускались негосударственные пенсионные фонды. Их роль - помочь государственному пенсионному фонду со сбором и выплатой денег вновь испеченным пенсионерам, а также организовать тендер среди управляющих компаний, чтобы выбрать наиболее достойную, которая наиболее адекватно отражает понимание риска и доходности. Были просмотрены третьи участники - это страховые компании для организации контроля за средствами миллионов пенсионеров.

Но в результате подковерных интриг заинтересованных компаний и лиц разработанная схема была переиначена. Не станем останавливаться на всех перипетиях закулисной борьбы, скажем лишь, что страховые компании были исключены из участия в пенсионной реформе. С трудом удалось отстоять негосударственные пенсионные фонды. Остался государственный пенсионный фонд, который собирает деньги и отвечает за их выплату, а также государственная и частные управляющие компании, которые должны этими деньгами управлять, обеспечивая их доходность.

Через 5-8 лет, когда можно будет замерить первые результаты пенсионной реформы, всем станет очевидно, что была совершена глупость. Но вопрос решается сегодня. Это мы сейчас знаем, что у нас отсутствует цивилизованная банковская система, потому что 10 лет назад Сбербанк не ликвидировали и не размельчили на отдельные составляющие, которые бы конкурировали между собой. И нехватка газа во многих регионах страны, добывающей больше всех в мире голубого топлива, происходит не потому, что у нас не хватает газа, а потому, что у нас есть монополист - "Газпром", но в его задачи не входит обеспечение населения газом. Проблема в отсутствии конкурирующих производителей.

Точно также мы через несколько лет можем узнать, что в России не сложился фондовый рынок, потому что у нас появился монопольный игрок с активами, превышающими федеральный бюджет, который этот фондовый рынок просто убьет. Это прогноз, но ошибки совершаются сегодня, и одна из них - создание государственной управляющей компании, еще одной супермонополии, вроде Сбербанка, но уже без контроля.

В одном из законопроектов говорилось о необходимости смешать систему обязательного пенсионного обеспечения, которая существует уже 10 лет, и систему добровольного пенсионного обеспечения, которая только зарождается. Для чего? Складывается впечатление, что кто-то хочет спрятать капиталы. А это 10 лет работы негосударственных пенсионных фондов и инвестирования средств добровольного пенсионного обеспечения. Именно спрятать, увести в свой карман, потому что к существующим пенсионным фондам, в отличие от других финансовых институтов, нет требований проводить регулярный аудит, переоценку активов по рыночной стоимости хотя бы раз в год. У них нет и оценки активов по цене приобретения на момент приобретения. Специалистам известны отдельные пенсионные фонды, которые покупали за 35 тыс. долларов гаражи в маленьких городах. Такие "инвестиции" не окупятся никогда. Но на балансе пенсионного фонда значатся 35 тыс. долларов за каждый гараж, рыночная стоимость которого раз в 20 меньше. Таким образом, по экспертным оценкам, "инвестировано" около 1 млрд. долларов. Если бы сейчас смешали системы обязательного и добровольного пенсионного обеспечения, то никто про эти деньги никогда бы не узнал, они бы просто растворились.

Еще не все вопросы пенсионного реформирования окончательно решены. Отчасти поэтому, начиная с лета этого года, решено провести опрос населения. Нам будет предложено выбрать из длинного списка одну управляющую компанию, которой мы захотим доверить свои пенсионные накопления. Надо будет проставить галочку. Но можно и не проставлять. В этом случае вы автоматически остаетесь в государственном пенсионном фонде, а вашими средствами будет распоряжаться государственная управляющая компания. Частная или государственная компания - что лучше? Где больше риск, где больше гарантий, где выше доход?

Государственная управляющая компания, если не изменится подход к пенсионной реформе, будет гарантировать своим вкладчикам минус 1 процент годовых в реальном выражении с учетом инфляции. Потому что государственной управляющей компании на сегодняшний момент разрешено вкладывать средства только в государственные ценные бумаги и держать там до погашения. Доходность будет ниже инфляции. Сколько это составит в денежном выражении? Например, если вам до пенсии еще 20 лет работать, то за этот срок при минус 1проценте годовых потери покупательной способности накопленного вами рубля составят примерно 35 процентов. То есть рубль обесценится до 65 копеек.

Негосударственный пенсионный фонд или управляющая компания заинтересованы в обеспечении вам доходности, поскольку вознаграждение их сотрудников, в отличие от вознаграждения чиновников, зависит не от штатного расписания, а от того дохода, который они для вас заработают. Законом предусмотрено, что управляющая компания в качестве премиальных получает не больше 10 процентов дохода от прироста. Но частные компании, естественно, будут конкурировать друг с другом, и планка вознаграждения для них, скорее всего, станет уменьшаться. Возможно, до минимума. Сегодня в России 62 управляющие компании имеют лицензии. Из них, по оценкам специалистов, претендовать на участие в системе пенсионного обеспечения смогут реально не более 5-6.

Теперь о рисках и гарантиях. Подавляющее большинство россиян привыкло рассчитывать только на государственные гарантии. Однако давайте вспомним денежную реформу на закате перестройки, когда обесценились все вклады граждан. Или дефолт 1998 года, когда произошло то же самое. Разве тогда государство выступило гарантом наших сбережений? Нет гарантий и в том, что выбранная вами частная компания, пусть даже самая высокодоходная, к моменту вашего выхода на пенсию не обанкротится. Пенсию-то вы получите в любом случае, вопрос лишь в том - в каком размере.

Контроль за негосударственными пенсионными фондами будет осуществляться через Пенсионный фонд РФ Федеральной комиссией по ценным бумагам. Каким образом? Во-первых, все средства, активы, хранятся в так называемом спецдепозитарии. Это отдельная структура, не аффилированная с управляющей компанией и имеющая право второй подписи на каждом финансовом документе. Она отвечает своей лицензией так же, как и управляющая компания перед ФКЦБ. Во-вторых, существует аудитор или оценщик, который производит оценку активов (аудитор раз в год или в полгода, оценщик ежедневно). Каждый из них является отдельной лицензированной компанией, которая отвечает своей лицензией перед своими надзирающими органами. Управляющая компания, в свою очередь, должна выполнять ряд требований. Например, 75 процентов ее сотрудников должны иметь индивидуальные лицензии управление активами, индивидуальные сертификаты, сама компания должна иметь 5 лет безупречной работы на рынке и т.д.

Очень важный момент заключается в том, что, в отличие от банков и негосударственных пенсионных фондов, в управляющих компаниях нет проблемы с банкротством, потому что у них накопительные пенсионные средства хранятся на отдельном балансе.

Даже, если управляющая компания по каким-либо причинам разорится, то все средства хранятся в пользу государственного пенсионного фонда на счетах, контролируемых спецдепозитарием, на который не могут претендовать никакие кредиторы. Негосударственный пенсионный фонд, к сожалению, с юридической точки зрения, может обанкротиться. И тогда вкладчики, будущие пенсионеры, становятся в первую очередь, но уже в очередь на то, что останется на счетах фонда.

Таким образом, однозначно ответить на вопрос, куда инвестировать свои пенсионные накопления, кому довериться, невозможно, потому что этот ответ напрямую зависит от двух других промежуточных вопросов: срок инвестирования и риск, который вы готовы на себя принять. Риск - это оборотная сторона медали по отношению к доходности. Если вы хотите большую доходность, то, как правило, это больший риск. И наоборот. Минимальный риск, который возможен в России, это риск государственного пенсионного фонда, но доходность при этом составит минус 1 процент годовых.

Для нас примером может служить Казахстан, где 5 лет назад перешли от распределительной к накопительной пенсионной системе с большим количеством частных участников. За этот сравнительно короткий промежуток времени 50 процентов казахского населения перешло из государственного в частный сектор.

Необходимо отметить, что выбор, который нам скоро впервые предстоит сделать, будет предоставляться раз в год. Ежегодно каждый из нас будет получать выписку со своего пенсионного счета и сможет вновь сделать выбор - перейти из одного пенсионного фонда в другой. Однако первый переход будет бесплатный, а все последующие - за деньги. Потому что подобные переходы - технологически очень сложная задача. Деньги инвестированы, их надо отзывать и возвращать в Пенсионный фонд РФ, чтобы он их переправил в другой фонд.

Мы не арбитры. Не нам решать, куда выгоднее для вас, наши уважаемые читатели, размещать свои пенсионные накопления. Наша задача - проинформировать вас о реформе, о ее плюсах и минусах, чтобы вы смогли сориентироваться и сделать нелегкий выбор. Удачи вам!  

Евгений РОЖАНСКИЙ, Новороссийск. Опубликовано 09.04.03г. в краевой газете Краснодарского края "Вольная Кубань".